泡沫破灭（延续）🎈
上篇说到日本央行察觉到泡沫的到来，为了去杠杆，把利率从2.5% 提高到6%。也就在这时，经济开始下滑，慢慢步入衰退的阶段！难道日本的经济衰退是被日本央行升息害到的吗？⚠️
上篇说到日本央行察觉到泡沫的到来，为了去杠杆，把利率从2.5% 提高到6%。也就在这时，经济开始下滑，慢慢步入衰退的阶段！难道日本的经济衰退是被日本央行升息害到的吗？⚠️
正所谓“物极必反，器满则倾”🍺，一个经济体的债务（无论企业或个人）扩张到了一定的限度，就难以/不愿再承受更多的债务📑，经济扩张无论如何都会停滞🔚，哪怕央行永远保持极低的利率，也依然不能避免债务达到极限💥！当债务达到高点时，流动性的问题便会产生🕸，一旦央行升息，便会戳爆这个泡沫！🎈
当利息在低点时，借贷成本低✅，投机客（无论企业或个人）愿意借贷来投机房地产和股市，导致资产价格一直上涨📈，投机客有利可图，陆陆续续的会更多人参与其中。不过当央行意识到泡沫想要阻止投机行为，把利息提升时，借贷成本就会提升了❌，投机客再也不愿借贷来投机，导致资产价格无法走高而同时借贷成本变高了📈，这时投机客为了避免亏损和高风险便会想变卖手上的资产，可是再也没有更多的投机客想要接盘（以高价买入）导致投机客必须降价卖出资产📉，而当整个市场都出现如此状况时，投资和消费会立马下挫，市场会进入一个急速的崩跌⚡！
当泡沫破灭后，整个经济体就会陷入无法修复的灾难！☄
当泡沫破灭后，整个经济体就会陷入无法修复的灾难！☄
对于企业部门来说，他们的资产端大幅缩水+负责端维持不变，也许公司经营正常，但企业整体上已资不抵债了⚠️，从技术上说它已经破产了🚨。这个时候，企业为继续经营，会把主要的经营利润都用来弥补资产端的缩水并应对债务，无力进行新的扩张性的投资，这就是 “资产负债表衰退”。
对个人来说，他们的资产价格下跌+收入减少+债务依旧，因为一直需要用资金支付债务的本息，整个社会的消费会急剧萎缩，民间也就会陷入对资金需求的黑洞，也就是理论上我们所读到的“流动性陷阱”⛓。
这时整个社会都债务充斥🔝，哪怕央行再度降低利率，企业和一般市民都无力再承担更多的债务了，整个社会的经济扩张也完全停滞，甚至逆转！随之而来的是消费快速萎缩、通胀低迷、不良债权累积！而日本当时就是面对着这个问题。
日本央行在1991 年时快速的启动降息政策，希望能阻止经济的下滑，不过为时已晚，再低的利息都已无法把日本的经济复兴！日本央行把利息从1991年的6%一直降至1996年的0.5%，日本的经济却一直毫无起色；98年的金融危机和99年日本的经济更出现了负增长，貌似任何的财政和货币政策都拉不起日本的经济了！🧨
日本央行在1991 年时快速的启动降息政策，希望能阻止经济的下滑，不过为时已晚，再低的利息都已无法把日本的经济复兴！日本央行把利息从1991年的6%一直降至1996年的0.5%，日本的经济却一直毫无起色；98年的金融危机和99年日本的经济更出现了负增长，貌似任何的财政和货币政策都拉不起日本的经济了！🧨
日本的经济也就这样一直停滞和衰退，直到2001 年日本央行决定首次采取“非常规的货币政策(Unconventional Monetary Policy)🧮，也就是量化宽松(Quantitative Easing，QE)💴。此后的2002年到2004年，日本央行也多次调降准备金账户和长期国债购买的额度，向市场缓慢释放更多的流动性资金📇。
终于，非常规货币政策取得了巨大的成果💥！日本的基本面转好了✅，在2004-2005年GDP更是成长了2%以上，CPI也恢复正值（Positive）✅，日本多数企业的盈利也超过以前泡沫的巅峰，出口量更是强劲✅。
“不经一事，不涨一智”🤴，经历过上次的噩梦后，日本央行担心长期实施非常规货币政策会带来不良后果，也在2006年第一季末日本央行马上宣布退出QE。可是随后等待着他们的是2008年的金融大海啸🌊！
笔者会在下篇做更详细的分解！
如果你觉得这篇文章好的话一定要密切关注，记得帮我按赞👍 然后分享!!! 让更多人受惠!!! 密切关注Kingsman Research 趋势王 🔱！笔者会一直为你编写出最好，最符合趋势的内容！
Comments
Post a Comment